ETF 소개 7편. JEPI
안녕하세요, 레오의 워킹머니 입니다. 오늘은 JEPI라는 ETF에 대해서 알아보겠습니다.
소개
JEPI ETF는 JP모건 주식 프리미엄 인컴 ETF의 약자(JPMorgan Equity Premium Income ETF)입니다. 미국 대형주 포트폴리오에 대한 *콜옵션 매도를 통해 고수익과 적당한 자본 상승을 목표로 하는 **커버드콜 ETF의 일종입니다. 지수를 추종하는 일반 ETF와 달리 다양한 요소를 고려해 종목과 옵션을 선정하는 액티브 운용 전략을 사용합니다.
JEPI ETF는 매월 배당을 지급하며 2021년 10월 기준 약 7%의 배당수익률을 기록하고 있습니다. 2020년 5월 19일에 출시되었으며, 2020년 12월 31일 기준 0.35%의 비용 비율과 32%의 회전율을 보이고 있습니다.
*콜옵션 매도란 특정 기간(만기일) 내에 특정 자산을 지정된 가격(행사 가격)에 매수할 수 있는 권리를 다른 사람에게 부여하는 것을 의미합니다. 이 권리에 대한 대가로 콜옵션 매수자로부터 대금(프리미엄)을 받습니다.
**커버드콜은 매도 콜옵션의 한 유형으로, 옵션을 매도하는 기초자산과 동일한 금액을 소유하고 있어야 합니다. 예를 들어 Apple 주식 100주를 보유하고 있고 행사 가격이 $200이고 만기일이 2023년 3월 31일인 Apple에 대한 콜옵션 1주를 매도하는 경우 커버드 콜을 생성한 것입니다.
커버드 콜의 장점은 옵션을 매도하여 받은 프리미엄으로 수익을 창출하는 동시에 주가가 행사 가격 이하 또는 행사 가격에서 상승할 경우 상승 잠재력을 활용할 수 있다는 것입니다. 단점은 주가가 행사가격 이상으로 상승할 경우 옵션 매수자에게 해당 가격으로 주식을 매도해야 하기 때문에 최대 수익이 제한된다는 것입니다. 또한 주가가 큰 폭으로 하락하는 경우에도 보호해주지 않습니다.
투자 전략
JEPI ETF는 2단계 접근 방식을 사용하여 수익과 성장을 창출합니다.
첫째, 매력적인 밸류에이션, 품질 특성 및 성장 잠재력을 갖춘 미국 대형주 포트폴리오에 분산 투자합니다.
둘째, 해당 주식 또는 광범위한 시장 지수에 대한 콜옵션을 매도하여 옵션 프리미엄을 수취하고 인컴을 높입니다.
펀드 매니저는 역동적이고 유연한 전략을 사용하여 시장 상황, 변동성 수준 및 위험-수익 트레이드 오프에 따라 주식과 옵션을 선택합니다. 이 펀드는 S&P 500 지수의 배당 수익률보다 높은 일관된 월별 소득을 제공하고, 시간이 지남에 따라 S&P 500 지수의 총 수익률보다 낮은 수준의 자본 상승을 목표로 합니다.
주요 구성 종목
EPI ETF는 S&P 500 지수1에서 선별한 저변동성 주식 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 2023년 2월 28일 현재 100개 종목을 보유하고 있으며 총 순자산 가치는 46억 달러입니다. 비중 기준 상위 10개 종목은 다음과 같습니다:
1. Microsoft Corporation(MSFT): 소프트웨어, 하드웨어, 클라우드 서비스 및 장치를 개발하는 기술 회사입니다. 시가총액은 2조 5,000억 달러이고 배당 수익률은 0.7%입니다.
2. Apple Inc(AAPL): 소비자 가전, 소프트웨어 및 온라인 서비스를 설계, 제조 및 판매하는 기술 회사입니다. 시가총액은 2조 4천억 달러, 배당 수익률은 0.6%입니다.
3. Amazon (AMZN): 온라인 소매, 클라우드 컴퓨팅, 디지털 스트리밍 및 인공 지능을 제공하는 전자상거래 및 기술 회사입니다. 시가총액은 1조 8,000억 달러이며 배당을 지급하지 않습니다.
4. Facebook Inc: 페이스북, 인스타그램, 왓츠앱, 메신저 등의 플랫폼을 운영하는 소셜 미디어 및 기술 회사입니다. 시가총액은 1조 달러이며 배당금을 지급하지 않습니다.
5. Alphabet Inc class C(GOOG): 구글 검색, 유튜브, 지메일, 구글 클라우드 등 인터넷 관련 제품 및 서비스를 제공하는 기술 회사입니다. 시가총액은 1조 9,000억 달러이며 배당을 지급하지 않습니다.
6. Johnson & Johnson (JNJ): 의약품, 의료 기기 및 소비재를 생산하는 헬스케어 회사입니다. 시가총액은 4,540억 달러이고 배당 수익률은 2.5%입니다.
7. Procter & Gamble Co (PG): 타이드 세제, 질레트 면도기, 팸퍼스 기저귀, 크레스트 치약 등의 제품을 제공하는 소비재 회사입니다. 시가총액은 3,450억 달러이고 배당 수익률은 2.4%입니다.
8. Verizon Communications Inc (VZ): 무선, 광대역, 비디오 및 미디어 서비스를 제공하는 통신 회사입니다. 시가총액은 2,320억 달러, 배당 수익률은 4.7%입니다.
9. AT&T Inc (T): 무선, 광대역, 비디오 및 미디어 서비스를 제공하는 통신 회사입니다. 시가총액은 1,970억 달러이고 배당 수익률은 8%입니다.
10. Comcast Corporation Class A (CMCSA): 케이블 네트워크, 방송국, 스트리밍 서비스, 테마파크 등을 운영하는 미디어 및 엔터테인먼트 회사입니다. 시가총액은 2,610억 달러이고 배당 수익률은 1.8%입니다.
2023년 2월 28일 기준 펀드 전체 비중의 약 35%를 차지합니다 .
시장 의견
긍정적 의견
- JEPI ETF는 인컴을 추구하는 투자자에게 매력적인 높은 월 소득을 제공합니다1.
- JEPI ETF는 다른 인컴 지향 ETF에 비해 0.35%의 낮은 비용 비율을 가지고 있습니다1.
- JEPI ETF는 성장 잠재력과 하방 보호를 제공 할 수있는 다양한 우량 주식 포트폴리오를 보유하고 있습니다.
부정적 의견
- JEPI ETF는 거래 상대방 위험, 세금 영향 및 추적 오류를 유발할 수있는 주식 연계 노트 (ELN)를 포함하는 복잡한 구조를 가지고 있습니다.
- 2020년 5월에 출시되어 역사가 짧기 때문에 다양한 시장 상황에서의 성과가 불확실합니다3.
- JEPI ETF는 상승 잠재력을 제한하는 옵션 매도 전략으로 인해 S&P 500 지수보다 자본 상승률이 낮습니다.